Risikomanagement
Zu Beginn meiner Tradingaktivitäten habe ich dieses Thema völlig
unterschätzt. Je länger ich mich mit diesem Thema beschäftige,
desto mehr erkenne ich die Wichtigkeit eines überlegten Risikomanagements.
Bei diesem Thema geht es darum, wie hoch der sinnvolle Einsatz eines Trades
bei einem bestimmten Kapitaleinsatz und gegebenem Risiko sein darf .
Beispiel 1:
Angenommen man tradet mit Hebelzertifikaten auf den DAX mit einem Kapital von 1000€. Es sollen Hebelzertifikate mit einem Hebel von 10 zum Einsatz kommen. Weiterhin soll das komplette Kapital eingesetzt werden. Der Verluststopp wird auf 1% gesetzt. Weitere, nicht unrealistische Annahmen: Es entstehen 5 Verlusttrades in Folge wobei beim letzten Trade der DAX durch eine schlechte Börsennachricht in Japan über Nacht in den Keller geschickt wird. Der DAX eröffnet am Morgen mit 3,5% Verlust und wird ausgestoppt.
Nach diesen Trades ergibt sich folgendes Bild:
| Einsatz | Verlust |
Restkapital |
|
| Trade 1 | 1000€ | 10% | 900€ |
| Trade 2 | 900€ | 10% | 810€ |
| Trade 3 | 810€ | 10% | 729€ |
| Trade 4 | 729€ | 10% | 656€ |
| Trade 5 | 656 | 35% | 426€ |
Das bedeutet das Kapital hat sich nach 5 Trades mehr als halbiert, wobei das "worst-case" Szenario sehr realistisch ist. Spätestens nach diesen 5 Trades wird der Trader ins Schwitzen geraten und sein Risiko überdenken. Das Verlustrisiko ist bei einem Hebel 10 und 1% Stopp mit 10% zu hoch.
Beispiel 2:
Angenommen man reduziert das Risiko durch einen engeren Stopp-Loss mit 0,5%, behält aber den Hebel von 10 bei. Es ergibt sich dann folgendes Bild:
| Einsatz | Verlust |
Restkapital |
|
| Trade 1 | 1000€ | 5% | 950€ |
| Trade 2 | 950€ | 5% | 902€ |
| Trade 3 | 902€ | 5% | 857€ |
| Trade 4 | 857€ | 5% | 814€ |
| Trade 5 | 814€ | 35% | 530€ |
Man erkennt hier, daß das Ergebnis immer noch sehr entmutigend ist. Trade 5 schlägt immernoch zu stark ins Gewicht. Der Hebel 10 ist deutlich zu hoch! Hier ergibz sich ein Verlustrisiko von 35%, was alle Grenzen sprengt.
Beispiel 3:
Angenommen man reduziert das Risiko durch einen engeren Stopp-Loss mit 0,5%, reduziert aber den Hebel auf 2. Es ergibt sich dann folgendes Bild:
| Einsatz | Verlust |
Restkapital |
|
| Trade 1 | 1000€ | 1% | 990€ |
| Trade 2 | 990€ | 1% | 980€ |
| Trade 3 | 980€ | 1% | 970€ |
| Trade 4 | 970€ | 1% | 960€ |
| Trade 5 | 960€ | 7% | 893€ |
Jetzt sieht das Ergebnis schon vernünftiger aus. Das Overnight-Risiko schlägt aber immernoch sehr negativ zu Buche.
Beispiel 4:
Wie stark sich eine Begrenzung der Verluste positiv auf das Ergebnis auswirkt soll folgendes Beispiel verdeutlichen. Die linke Hälfte der Tabelle enthält 15 Beispieltrades eines Daytraders ohne Begrenzung der Verluste, die rechte Hälfte mit Begrenzung. Man erkennt deutlich, daß das Ergebnis mit Begrenzung der Verluste sich erheblich verbessert obwohl die Anzahl der Fehltrades steigt! Es sind jetzt 60% Verlusttrades und trotzdem kann sich das Gesamtergebnis sehen lassen. Das bedeutet, daß die Anzahl der Verlusttrades noch nichts über das Gesamtergebnis aussagt. Viel entscheidender sind die durchschnittlichen Gewinne bzw. Verluste.
| Ohne Begrenzung der Verluste |
Mit Begrenzung der Verluste |
|||||
| Gewinn | Verlust | Gewinn | Verlust | |||
| Trade 1 | 12 | Trade 1 | 12 | |||
| Trade 2 | 33 | Trade 2 | 33 | |||
| Trade 3 | 25 | Trade 3 | 8 | |||
| Trade 4 | 12 | Trade 4 | 8 | |||
| Trade 5 | 44 | Trade 5 | 8 | |||
| Trade 6 | 55 | Trade 6 | 55 | |||
| Trade 7 | 39 | Trade 7 | 8 | |||
| Trade 8 | 22 | Trade 8 | 8 | |||
| Trade 9 | 8 | Trade 9 | 8 | |||
| Trade 10 | 71 | Trade 10 | 71 | |||
| Trade 11 | 12 | Trade 11 | 12 | |||
| Trade 12 | 66 | Trade 12 | 8 | |||
| Trade 13 | 31 | Trade 13 | 8 | |||
| Trade 14 | 88 | Trade 14 | 8 | |||
| Trade 15 | 48 | Trade 15 | 48 | |||
| Summe | 328 | 238 | Summe | 231 | 72 | |
| Gesamtgewinn | 90 | Gesamtgewinn | 159 | |||
| Durchschnittlicher G/V | 36,44 | 39,67 | Durchschnittlicher G/V | 38,5 | 8 | |
| GewinnTrades in % | 60% | 40% | GewinnTrades in % | 40% | 60% | |
| Durchschn. Erwartungswert pro Trade | 6 | Durchschn. Erwartungswert pro Trade | 10,6 | |||
| Profitfaktor | 1,38 | Profitfaktor | 3,21 | |||
Zusammenfassung
Begrenzen Sie Ihre Verluste und handeln Sie mit einem vernünftigen Hebel. Sie sollten bei 5 Verlusttrades in Folge nicht mehr als 5%-10% Ihres Kapitals verlieren!